一、業內動態
1. 2011年國內硬質合金產量預計增長10-12%
　　2011年上半年國內硬質合金產量達到1.3萬噸，同比增長19.5%。但是受全球宏觀經濟不景氣等因素影響，下半年的產量相比去年同期會有所下降，2011年全年硬質合金產量的增速預計在10-12%之間。

2. 江西銅礦、鎢礦、稀土礦三基地列入國家“礦產示范”

　　近日，國土資源部、財政部對我國首批40個礦產資源綜合利用示范基地名單進行了公示，江西省共有銅礦、鎢礦、稀土礦三個示范基地上榜。據悉，這三個示范基地分別是：銅礦資源綜合利用示范基地（建設單位：江西銅業集團公司），贛南鎢礦資源綜合利用示范基地（建設單位：江西鎢業集團有限公司），贛州稀土資源綜合利用示范基地（建設單位：贛州稀土礦業有限公司）。

3. 商務部公布明年鎢、鉬和錫等工業品出口配額
　　盡管面對復雜的環境，山特維克可樂滿的再循環計劃（CRC）在引入大中華區5年后已取得巨大進展。與全球最大模 架制造商之一的龍記集團（LKM Group）的合作就是再循環計劃的成功案例之一。幾年前，龍記集團在中國廣東省河源市建立了一家工廠。河源是一座國家級的園林城市，龍記集團將廢舊刀片 回收等環境保護措施視為己任。中國的再循環市場仍有待改善，當龍記集團希望回收大約9.5噸重的廢舊刀片時，便向山特維克可樂滿尋求支持。根據協議，山特 維克可樂滿將負責收集廢舊硬質合金刀片和整體硬質合金刀具，并以最環保的方式加以再循環利用。

4. 中國五礦榮獲“2011央企優秀社會責任實踐”獎
　　11月11日，中國五礦集團公司報送的《積極爭取社會責任話語權 構筑提升競爭軟實力》項目在國務院國資委召開的中央企業社會責任工作會議上榮獲 “2011中央企業優秀社會責任實踐”獎項。該項目主要論述了中國五礦如何通過企業社會責任和可持續發展等載體扎實構筑并穩步提升國際競爭所需軟實力、大力提高企業的國際影響力等情況。

5. 秘魯9月份鎢產量同比下降14.2%
　　秘魯能源和礦業部15日公布數據顯示，秘魯9月份鉬產量達2，167噸，比去年同期的1，158噸增長了87.1%。今年前9個月秘魯鉬產量達13，644噸，同比增長16.58%。

　　此外，鎢產量9月份達46噸，同比下降14.2%。今年前8個月，秘魯鎢產量達431噸，比去年同期的553噸下降了22.1%。

6. 江鎢鎢合金“虔鋒”商標被認定為江西省著名商標
　　11月15日，江西省著名商標認定委員會召開工作會議。經會議審查，贛州江鎢鎢合金有限公司普通金屬合金的“虔鋒”注冊商標被認定為江西省著名商標。

二、國內行情回顧
1.鎢精礦
　　11月份鎢精礦價格走勢可謂“一波三折”，月初的第一周鎢精礦延續10月的疲軟態勢，持續走跌，市場價格混亂；11月7日贛州鎢協2011年11月指導價公布黑鎢精礦為13.5萬元/標噸，由于指導價比市場價格高，對當時市場以及商家心態都起到一定的提振作用，8日開始鎢精礦成交價略上揚；11月中旬由于買方不買賬，成交未企及，成交價略有回調；11月底一些資金相對雄厚的商家開始為明年存貨，市場購貨增多，然持貨商惜售看漲，現貨供應吃緊，供不應求的供需現狀推動價格略上行。

　　本月國內主要地區黑鎢精礦日均價格走勢圖如下圖所示：

　　11月鎢礦在價格方面起起落落，但成交一直不理想。由于持貨商不看好年內市場，觀望較多，出貨意向一直較低。

　　雖然目前市場購貨有所增加，但由于商家資金緊張，富寶預計近期鎢價漲幅非常有限。據了解，一些商家大膽預測明年鎢精礦價格或漲至18萬元/噸，雖然價格不一定會漲至如此高位，但鑒于促進我國2012年鎢市良性發展利好因素諸多，價格上漲是必然趨勢。

2.鎢鐵
　　11月的鎢鐵價格連番走跌，區間價從月初的21.2-21.6萬元/噸跌至月底的20.8-21.2萬元/噸。11月的第二周受鎢精礦價格上調影響，鎢鐵成交價小幅上行，有商家以21.5萬元/噸成交一批鎢鐵。但鎢鐵市場需求持續低迷，弱勢難改，生產商出貨壓力大。

　　10日據湖南郴州一廠家言，目前由于資金緊張，急著將鎢鐵套現，21萬元/基噸可以出貨，但苦于無人接貨。

　　11月的第三周鎢鐵廠商停產增多，商家報價和買貨意向均較低。11月的第四周鎢鐵價格繼續走低，部分地區出現20.3-20.8萬元/基噸的成交價，但大型廠商報價依然保持堅挺。據悉，近日河北包鋼以21.2萬元/基噸的價格收購了60噸鎢鐵，價格基本與上周市場價持平。

　　富寶認為，鎢鐵價格一直“無所作為”需求低迷是關鍵，若市場需求不改善，鎢鐵價格難出現大幅好轉。

3.鎢化工
3.1仲鎢酸銨
　　受原料鎢精礦弱勢運行影響，11月的仲鎢酸銨市場穩中持弱運行，廠家庫存大，下游消費商需求弱，生產商幾無訂單可接，出貨受阻。

　　11月初仲鎢酸銨價格從10月底的21.4-21.6萬元/噸跌至21-21.4萬元/噸。11月7日至11日雖然原料鎢礦受鎢協指導價提振，價格有所上行，但APT價格只是止跌企穩，成交價維持在21-21.2萬元/千克。

　　本月APT廠商停產增多，富寶分析認為，一方面確實是市場需求有限，庫存太大，資金難以周轉；另一方面，廠商也有主動減產保價的因素。

　　鑒于鎢精礦年內后期走勢以穩為主，富寶認為APT后市價格波動也不會太大。

3.2鎢酸鈉
　　11月鎢酸鈉行情與仲鎢酸銨相似，鎢酸鈉市場弱勢運行，生廠商出貨意向高漲，消費商觀望多，由于缺乏市場需求的支撐，報價持跌。月初鎢酸鈉價格在15.1-15.4萬元/噸，月內幾次下行后，月底價格跌至143500-146500元/噸。

4.鎢制品
　　11月鎢制品下游需求極差，幾無成交。11月中上旬鎢制品整體弱勢運行，價格走低；中下旬雖然需求繼續持弱，但價格總體保持平穩。

　　鎢粉：11月上旬行情走低，價格在336-340元/千克，大型生產企業報價仍集中在340元/千克，而貿易商難頂壓力，報價較低，由于市場趨弱，買方高價不買，賣方不愿降價，市場成交僵持。

　　據悉，江蘇和田科技材料有限公司由于規模大、產品質量好所以報價始終較高，在340元/千克以上，而購貨商準備與供貨商打持久仗，拖延購貨時間，鎢粉廠商無奈市場價格一跌再跌，成交乏力，希望市場穩定。

　　11月下旬由于缺乏成交的支撐，價格跌至334-338元/千克，雖然成交依然稀少，但由于原料鎢礦價格保持堅挺，鎢粉價格沒有繼續下跌。

　　鎢桿：鎢桿成交價月初基本穩定在420元/千克，持貨商不愿低價出貨，整體成交較少。

　　月底鎢桿市場主流價集中在410-440元/千克，由于行情差，鮮有接貨者，因此部分商家為緩解資金壓力，有以390元/千克賣貨成交。

　　鎢電極磨光桿由于生產廠家較多，貨也多，行情更差。據悉，一下游消費商言，現在買貨很容易，低10元/千克持貨商也會出貨，最好的磨光桿540元/千克都能拿到貨嗎，差一點的只要520元/千克，該客戶還坦言，前兩天從北京進了一批大棒，質量非常好的是435元/千克。

5.廢鎢
　　11月廢鎢鋼市場由于持貨商出貨意向弱，市場現貨一直稀少，雖然購貨意向較多，但成交一直未企及。

　　價格方面呈穩中上行態勢：國產刀片價格從163-167元/千克漲至175-178元/千克，進口刀片174-176元/千克漲至185-188元/千克，鉆頭從182-184元/千克漲至195-198元/千克。

　　前期上漲主要是市場現貨少，而需求大于供應；后期尤其是11月底價格上漲主要是一些貿易商哄抬所致。

　　商家心態在前期和后期各異。富寶分析認為，由于廠商資金壓力大，據悉，下游廠商高價買貨進行生產的意向減弱，預計廢鎢鋼近期價格或難漲。

三、出口市場回顧
　　2011年10月鎢鐵出口量為20噸，較上月下降66.67%；出口額為979000美元，較上月下滑62.97%。2011年1-10月我國鎢鐵累計出口量為884噸，累計出口額36520203美元。

　　2011年10月仲鎢酸銨出口量為169噸，較上月下降50.07%；出口額為6992752美元，較上月下滑48.41%。2011年1-10月我國仲鎢酸銨累計出口量為4151.38噸，累計出口額142553259美元。海外鎢品需求低迷，我國鎢品出口不斷減少，但出口價格在不斷攀升。

四、國際行情回顧
　　11月的海外鎢市總體穩中持弱運行，市場疲軟至極。剛進入11月份，海外鎢市持穩運行，但由于市場需求疲軟，不少商家決定暫時退出市場，各方在解決歐債危機問題上有不少舉動，但結果似乎都不盡如人意，總體經濟上存在諸多不確定因素。11月的第二、三周，海外鎢價小幅下跌。11月下旬開始，國際鎢市價格頻頻持穩，市場需求低迷，表現安靜。

　　在接下來的一個月海外節假日較多，加之行情不好很大一部分商家會暫時退出市場，因此富寶認為沒有需求的支撐，海外后市鎢價仍弱勢運行。

五、行業數據

1.圖一：2011年10月全國出口仲鎢酸銨分關別、國別統計

2.圖二：2011年10月全國出口鎢鐵分關別、國別統計

 3.圖三：2011年10月全國進口鎢鐵分關別、國別統計

六、后市預測
　　11月鎢精礦行情穩中有升，商家觀望情緒濃厚，成交不多，11月下旬商家較往年提前為年后存貨，市場購貨增加，現貨吃緊，但由于12月中下旬商家回籠資金壓力大，富寶預計后市價格上漲空間有限。