章源鎢業(yè)是國內(nèi)少數(shù)擁有鎢行業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的廠商之一，上表鎢儲(chǔ)量9.60萬噸，原材料自給率40%左右，主導(dǎo)產(chǎn)品鎢粉和碳化鎢粉銷售量國內(nèi)排名第一，硬質(zhì)合金銷量國內(nèi)排名前四。我們認(rèn)為公司未來主要有兩大看點(diǎn)：一是，硬質(zhì)合金數(shù)控涂層刀片項(xiàng)目明年一季度開始試生產(chǎn)，將成為公司的下一個(gè)主要利潤增長點(diǎn)；二是，崇義縣鎢礦整合支持公司做大做強(qiáng)。
投資建議及評(píng)級(jí)
我們預(yù)測(cè)，公司2011-2013年EPS分別為0.71元、1.02元和1.34元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE分別為33.34倍、23.33倍和17.68倍，首次給予公司"增持"的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)24.93元，對(duì)應(yīng)今年35倍PE。
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